犀牛配资APP下载华泰期货：看涨情绪高涨，碳酸锂价格突破18万大关

热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端

　　来源：华泰期货

　　作者：师橙

　　核心观点

　　价格方面：本周碳酸锂 2605 合约呈 “先抑后扬、尾市强势拉升” 的走势，周内价格从 147600 元 / 吨飙升至 181520 元 / 吨，涨幅约 24.16%。现货端，SMM电池级碳酸锂均价从周初（1月19日）的15.1万元/吨下跌后反弹，至周四（1月22日）上涨至16.45万元/吨，累计上涨1.35万元/吨。工业级碳酸锂均价从14.75万元/吨上涨至16.1万元/吨，累计上涨1.35万元/吨。周初价格下跌时，上游锂盐厂散单出货意愿降低，惜售情绪显现；随着后续价格连续反弹，部分上游企业报价和出货意愿有所增强，同时下游材料厂采购行为逐步活跃，主要为满足刚需及为2月份进行备库准备，带动市场整体询价与成交活跃度提升。

　　供应端：据 SMM 统计，供应端部分锂盐厂开始安排检修计划，预计将带来一定的产量缩减。碳酸锂周度总产量22217吨，上周为22605吨。其中辉石产碳酸锂13914吨，上周为14124吨；云母产碳酸锂2882吨，上周为2936吨；盐湖产碳酸锂3115吨，上周为3145吨；回收产碳酸锂3115吨，上周为3145吨。

　　消费端：据百川数据，磷酸铁锂产量环比-20.00%，三元材料环比-1.37%。钴酸锂环比-1.49%，锰酸锂环比-1.75%，六氟磷酸锂环比-3.12%。下游需求排产较月初预测有所上涨，但环比仍在下滑。储能领域需求预期保持乐观。出口退税政策调整刺激电池企业一季度的“抢出口”行为，推动市场对一季度的需求持乐观预期。动力电池处于季节性淡季，叠加部分正极材料厂安排检修，制约了当前采购需求。下游材料厂对当前高价多持观望态度，采购以刚性需求为主，在价格下跌时部分进行点价，未见大规模补库行为。

　　从库存端来看：根据SMM最新统计数据，现货库存为108896吨，环比-783吨。其中冶炼厂库存为19834吨，环比+107吨；下游库存为37592吨，环比+1940吨；其他库存为51470吨，环比-2830吨。

　　从利润看：虽然锂矿进口总量整体充裕，但矿商挺价意愿较强，外购原料企业成本持续攀升，对碳酸锂价格形成支撑。拥有自有矿和盐湖的生产企业，在当前高价水平下利润空间持续扩张。而依赖外购原料的加工企业则利润被挤压，行业整体利润水平虽高但分化严重。

　　策略

　　短期“强现实”与长期“弱预期”相互博弈。当前价格上涨依赖供应扰动与需求前置，若后续供应恢复或需求透支，价格易回调。区间操作为主，关注消费与库存拐点，可考虑择机逢高卖出套保。

　　单边：无

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　1、消费端持续超预期，

　　2、矿端复产不及预期，

　　3、宏观情绪及持仓变动影响。

　　投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

　　免责声明：

　　本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。

期货开户选华泰，专业可信赖